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周二美國經濟數據令人失望、美國收益率曲線倒掛加劇，重燃對經濟即將出現衰退的擔憂，受此影響，美股三大股指全線轉跌，美元承壓走低，避險貨幣日元再度獲得青睞，現貨黃金則大漲15美元至1540關口上方，現貨白銀更是在近兩年來首次升穿18美元的大關。本交易日來看，市場繼續關注債市動向以及貿易局勢。
債市警鈴大作 避險再度彌漫
周二因有跡象顯示貿易敵對狀態可能暫時緩解，這幫助恢復投資者信心，亞洲股市與歐洲股市紛紛上漲。但好景不長，晚間公布的美國經濟數據不佳、加上美債收益率再次倒掛，這引燃了投資者的擔憂，市場避險模式再度重啟。
周二公布的數據顯示，美國8月消費者信心指數小幅下滑，房價增幅降至近七年來。
不過更為擔憂的是，美國2年期與10年期國債收益率倒掛幅度達到金融危機來，一度擴大至4.362基點；3個月和10年期美債期貨收益率曲線倒掛幅度也達到2007年3月來，重燃對經濟即將出現衰退的擔憂，引發美國股市遭拋售，進一步提振對公債的避險需求。
收益率曲線倒掛加劇反映出投資者對經濟衰退和貿易沖突不確定性的擔憂。
這場貿易沖突已歷時一年，特朗普的意圖卻越來越難以捉摸，這種情形正在加劇華爾街的痛苦，投資者擔心關稅可能將美國經濟拖入衰退。
Cresset Capital Management首席投資官Jack Ablin表示：“情勢的發展將會非常令人困惑，不幸的是，在雙方的貿易立場沒有重大軟化的情況下，這可能拖慢事情的發展并讓事情脫軌，經濟將會因此受到沖擊。”
“未來的道路一點也不確定，如同在海灘待太久，投資者可能被下一個‘意外’聲明所曬傷，”Kingsview Asset Management投資組合經理Paul Nolte周一在客戶報告中警告稱。
美銀美林首席日本匯市和股市策略師Shusuke Yamada表示：“貿易戰方面仍有很大的不確定因素。仍很難預見貿易戰是否能得到解決，這將繼續給股市人氣造成壓力。除了貿易戰，股市還需要關注英國脫歐進程、歐洲央行等主要央行的貨幣政策以及人民幣匯率波動。”
美國國債幾個月來一直表示，美國經濟可能陷入衰退。過去五個月的大部分時間，3個月票據的收益率都高于10年期收益率，也就是可怕的收益率曲線倒掛。收益率差周一擴大至高達-53.8個基點，出現2007年3月以來最嚴重倒掛。
丹斯克銀行認為，美國兩年期和十年期國債收益率似乎已經不再是試探性地倒掛，而是堅定走上倒掛之路一去不返。投資者認為美國1-2年內進入衰退的可能性相對較高。
Allianz Global Investors投資策略師Ann-Katrin Petersen則悲觀得多，認為在未來12個月內，經濟衰退的概率達80%。
宏利資產管理駐波士頓的公債交易主管Mike Lorizio表示：“隨著收益率曲線倒掛加劇，這激發了對長債更多的買需，這不是對通脹或經濟成長加速有信心的跡象。”
Columbia全球首席投資官Colin Moore表示，我們認為美國經濟2021年陷入衰退的可能性越來越大，預計這會是一場很淺的衰退。在這種環境下，長期美國國債收益率可能跌至新低。
隨著美債收益率曲線再度倒掛，美元遭到打擊，美元指數上日小幅收跌，勉強保持在98關口上方，周三亞市早盤，美指繼續徘徊在98附近。
RBS Securities宏觀策略師Brian Daingerfield表示：“在兩年期/10年期公債收益率曲線上，你看到倒掛情況更加嚴重。如今，很難將倒掛歸咎于某一個具體的因素——盡管這可能是導致市場普遍避險意識的因素之一。”
Daingerfield稱：“總的感覺是，我們在很多方面仍然存在不確定性，無論是在貿易戰、歐洲政治、英國退歐、中國經濟普遍放緩或其他問題。”
在美元下挫、衰退擔憂重燃和不確定性縈繞的背景下，上日現貨黃金表現出色，金價一舉攻克1540關口，并收于這一水平上方，日內漲幅達到15美元，或逾1%。周三亞市早盤，金價繼續徘徊在1540略上方，等待進一步的指引。
TIAA Bank全球市場總裁Chris Gaffney表示：“很多人擔心現在表現良好的一個經濟體--美國經濟，但消費者信心這些數據，就有點讓人質疑。毋容置疑，收益率曲線倒置是一個衰退信號。這增加對避險的黃金的(資金)流入。”
白銀隔夜也大放異彩，銀價升穿18美元的大關，為近兩年來首次，單日漲幅超過3%，銀價近期漲勢頗為凌厲，周三亞市早盤，銀價繼續保持在18關口上方。
CPM集團的Jeffrey Christian表示，預計金價和銀價還將大漲。Christian預計今年銀價可能觸及18美元/盎司水平，一旦突破，19甚至20美元/盎司也不是太遙遠。
黃金后市展望
分析師表示，黃金目前交投在1540美元上方，這是六年來的首次，金價正處于一場近乎完美的風暴之中，不再依賴降息來維持其驚人的漲勢。
蒙特利爾銀行貴金屬分析師Andrew Kaip表示，1600美元現在“完全在合理范圍內”。他說，“仔細想想，我們現在幾乎處于黃金的完美風暴之中。”
他指出，黃金走勢通常與利率相反，9月份的另一次降息可能會導致金價再次飆升。然而，如果美聯儲在降息已被市場消化的情況下仍不宣布降息，投資者可能會感到恐慌，轉而尋求避險。